En el mercado financiero advierten sobre una estrategia impulsada por Luis Caputo que recuerda a la implementada durante el gobierno de Mauricio Macri, orientada a otorgar liquidez a los grandes inversores internacionales para que puedan desarmar sus posiciones, aunque genera interrogantes sobre la disponibilidad de divisas.
7 de noviembre de 2026
El trasfondo de la intervención y la tensión en el mercado
La disparada de la caución al 191% anual y la necesidad de extender las operaciones del Banco Central pusieron de manifiesto las tensiones financieras recientes. En el ámbito económico crece la sospecha de que el ministro de Economía, Luis Caputo, está estructurando un mecanismo de contención para facilitar la salida de los grandes fondos de inversión extranjeros sin que sus títulos sufran una caída abrupta a precio de mercado.
Este tipo de operatoria evoca la estrategia desplegada durante su gestión en el gobierno de Mauricio Macri, cuando el Estado intervino activamente en la compra de títulos públicos para sostener los valores mientras los inversores retiraban sus capitales en pesos y buscaban dolarizar sus carteras.
El mecanismo de salida y los riesgos de financiamiento
El proceso de desarme de posiciones por parte de los fondos internacionales implica una secuencia estandarizada: primero se venden los bonos para recuperar pesos y, posteriormente, esos pesos se transforman en divisas extranjeras para la repatriación del capital. Cuando una gran masa de inversores intenta realizar esta operación de forma simultánea, se genera una caída en la cotización de los activos y una fuerte presión sobre el tipo de cambio.
Para mitigar este impacto, la intervención oficial actúa sosteniendo los precios de los títulos mediante recompras por parte del Tesoro y administrando la cotización del dólar a través del Banco Central. Sin embargo, la principal diferencia que remarcan los operadores respecto a periodos anteriores radica en la incertidumbre sobre el origen de los dólares necesarios para financiar de manera masiva la salida de los capitales especulativos en un contexto de reservas ajustadas y restricciones para acceder a los mercados voluntarios de deuda.
Fuente: La Política Online (LPO).
